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荣耀确实在改变，操刀AI新叙事也值得期待。李健但，重塑这一切都需要经过市场检验。荣耀
©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸
“我们希望成为一家很酷的操刀公司，创造一个属于所有人的李健、很酷的重塑AI未来。”3月4日，荣耀MWC（世界通信大会）上，操刀荣耀CEO李健亮出了野心。李健
荣耀AI，重塑开始加速奔跑。荣耀
MWC期间，操刀其推出人形机器人，李健发布Robot Phone——把机械臂云台装进了手机，重塑并实现AI调度、互动拍摄。
近日，据上海证券报等媒体报道，荣耀正与字节跳动就“豆包手机”相关合作展开接洽[1]。
荣耀回应：传闻不属实。同时继续“秀肌肉”，发布“龙虾”AI智能体YOYO Claw和“养虾本”荣耀MagicBook。
其还官宣：自研机器人“闪电”，包揽了北京亦庄人形机器人半马比赛的前三名。
荣耀，正成为最积极拥抱AI Agent的中国手机厂商之一。背后，是多重压力的叠加：其估值已下滑至2000亿元，较独立时（2600亿元）缩水23%。
它曾强势登顶，但2026Q1国内市占率12.8%，已跌至行业第五。[2]
IPO在即，AI浪潮汹涌，荣耀迫切地想要打出辨识度，向“AI终端生态公司”转型。
李健和荣耀，能证明自己么？
01 ｜ 从“销冠”跌至行业第五
荣耀，曾经是国内“销冠”。据IDC统计，2024Q1市占率达到17.1%。
但随着华为“王者归来”，以及内部调整震荡，如赵明等多位高管离职，荣耀显著承压。2025Q1、Q2，其市占率掉出行业前五，沦为“Others”。
荣耀迅速拉响“红色警报”，切回“战斗姿态”，密集发布新机，抢回了一些市场份额，但仍未能挽回全年颓势。
Counterpoint数据显示，2025年，其国内出货量下降12.6%，跌幅远超同业。
与此同时，荣耀的高端化战略遇阻，品牌未能向上突破。
以折叠屏手机为例。去年前三季度，其市占率11.2%，而华为的市占率高达68.9%，断层式领先。
另据公开资料，去年，在600美元以上的高端手机市场，荣耀表现乏力，市占率仅1.58%。与之对比，苹果、华为高歌猛进，市占率分别为34%、16.4%。[3]
荣耀不甘心，一方面秀出技术肌肉，意欲用AI打造差异化标签。
去年10月，李健亲自站台，发布“高端旗舰”荣耀Magic 8和全新进化的AI智能体YOYO。现场，李健还演示了一键比价、一键找餐厅、一键生成旅游攻略等各种AI功能。
另一方面，荣耀尝试“破圈”。
其瞄准中端市场推出荣耀Power，并聚焦电竞游戏场景推出荣耀WIN系列。
但，销量均不如人意。据RD观测，截至4月6日，荣耀Magic 8系列已卖出约102万台。而苹果iPhone17系列已卖出超过2700万台，华为Mate80系列已卖出508万台，小米17系列已卖出444.5万台，差距明显。
荣耀Power、荣耀WIN系列，亦表现平平。
受此影响，2026Q1荣耀继续承压，出货量890万台，同比下滑2%。
荣耀正处于IPO辅导阶段，这显然是“利空”。
而AI，是前所未有的风口，想象力无限。IDC预测，中国智能手机市场已进入存量竞争阶段，2026年出货量将同比下降2.2%。其中，新一代AI手机出货量将同比增长31.6%。
荣耀的估值已经缩水600亿元，它别无选择，必须讲好AI新故事。
02 ｜ 大力做AI
李健曾言，公司就像一架飞机，发动机得到优化和调整之后，公司发展将不可限量。
对于荣耀来说，AI不只是重构估值逻辑的“希望”，也将是“新引擎”。
因此，李健在去年提出了“阿尔法战略”，明确：未来5年，投入100亿美元构建开放生态。
荣耀要从智能手机制造商，向AI终端生态公司转型，路径分为三步：“打造智慧手机、构筑智慧生态、拥抱智慧世界”。
尔后，他“大刀阔斧”，变革组织，设立新产业孵化部，下设具身智能实验室、仿生本体研究实验室等5个部门，剑指具身智能机器人。
针对人机交互、运动控制、端侧模型等前沿方向，他还设立了Alpha Lab，聚集全球研发资源，加速工程化落地。
今年，李健进一步提出了AHI理念（Augmented Human Intelligence）。他认为，AI的终极意义，不在于替代人，而在于服务人、陪伴人、成就人，在硅基智慧与碳基生命之间建立更深的协同。
他称，荣耀将目光从单纯的“技术速度”转向了“落地温度”。[4]
据此来看，荣耀AI确实取得了一些成绩。
AI基模方面，荣耀自研+“牵手”阿里、字节等巨头，已推出魔法大模型3.0，多模态能力。根据官方信息，云+端搭配下，该模型在单/多任务操作、问答等方面优于GPT-4o。
AI应用/智能体方面，其已上线AI智能体YOYO，“龙虾”AI智能体YOYO Claw——较OpenClaw，可节省50%的Token消耗。
生态方面，荣耀已发布Robot Phone、养虾”笔记本电脑、智能平板、智能穿戴等AI消费终端，并跨界推出了人形机器人。
客观地说，荣耀的AI实力、AI生态布局，并不逊色于同业。
但，关键问题在于商业化变现。
荣耀聚焦消费级人形机器人，主要探索商场导购、工厂巡检、家庭陪伴三个场景。短期内，该业务烧钱，无法成为业绩支柱。
AI消费终端也很难创造出惊喜，此前，荣耀的AI高端旗舰手机Magic 8系列销量惨淡。
尽管Robot Phone被称为“全新物种”，被寄予厚望，预计将于8月量产，但它更像是一个概念性的“AI玩具”。
有多位行业人士指出，Robot Phone是否耐用、可靠，能否规模化量产，还有待观察。此外，该产品高度集成，组件成本必然攀升，一旦发生故障，维修成本高昂，普通人根本买不起。
换言之，荣耀确实在改变，AI新叙事也值得期待。但，这一切都需要经过市场检验。
03 ｜ 后手与现实
除了AI，李健的手上，还有另一个新故事——国际化。
2025年，荣耀海外出货量同比大幅增长47%，海外收入占比超过50%。
今年，荣耀雄心勃勃，定下了8500万台的销售目标，较去年（7100万台）要增长20%。
国内存量竞争，海外将扛起大梁。2026Q1，荣耀凭借差异化竞争策略，猛攻海外中高端市场（300-499美元），全球销量同比增长24%，在全球前十大手机厂商中增速最快。
不过，IDC也指出，存储芯片的价格正在暴涨，2026年智能手机市场全球出货量将同比下降12.9%。
荣耀，能否“反脆弱”？
李健坦言，“会适当调整内部计划。”“在这个周期里（2-3年），我们需要静下来，扎扎实实地提升能力，变得更强，在两三年后会有比较大的提升可能性。”
但，股东、员工、经销商们，还能再等两三年么？
公开资料显示，部分员工、经销商参与了荣耀股改。如今，他们有变现退出需求。而荣耀，本该在今年一季度完成IPO辅导验收，但截至目前，还没有动静。
荣耀，正站在“十字路口”，一边是短期的市场份额承压、IPO和股东权益，另一边是长期的AI转型——可能是星光大道，但必然充满“荆棘”。
这是荣耀的困境，也是当前很多企业正在面临的困境。
李健依然乐观，在MWC上，他表示，“无风雨，不彩虹”“我笑风雪轻如燕”。
荣耀，能否稳健穿越这一轮AI风暴？李健，能否重拾往日的荣耀？值得持续关注。
参考资料：
[1]. 字节荣耀合作新AI手机？双方合作细节尚未达成一致-上海证券报
[2]. 受存储芯片供应紧张影响，2026年Q1全球智能手机出货量下滑4.1%，三星、苹果逆势增长-IDC咨询
[3]. 荣耀“巴塞罗那枪响”：要么出众，要么出局-钛媒体
[4]. 李健的勇气与改变中的荣耀-晚点LatePost
说明：数据源于公开披露，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
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